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酒色网小说 Meta、苹果王人上新，歌尔又行了？
发布日期：2024-10-24 12:19 点击次数：122
歌尔股份于北京技能 2024 年 10 月 23 日晚间的 A 股盘后发布了 2024 年第三季度财报（规章 2024 年 9 月），重点如下：
一、全体功绩：新品备货，营收超预期。①歌尔股份 2024 年第三季度总营收 293 亿元，同比增长 1.7%，好于市集预期（274 亿）。本季度收入的增长，主要来自于客户的新品备货。②公司本季度毛利率 11.4%，同比进步 1.3pct，基本稳当市集预期（11.1%）。跟着下搭客户订单的开垦，公司全体毛利率重回 10% 上方；
二、用度及贪图情况：存货合理，利润赫然超预期。歌尔股份 2024 年第三季度存货 142.89 亿元，同比增长 0.3%。资格此前存货去化后，公司本季度又进入了新品备货阶段，存货王人备值有所高涨，但存货比值相对偏低。公司本季度的中枢四项用度率为 7.2%，主若是受利息收入增多的影响，公司本季度财务用度有赫然的下滑。
全体来看：歌尔的本次财报全体可以。
公司本季度的收入端和利润端都好于市集预期。从市集预期来看，此前市集预期$歌尔股份(002241.SZ)侍从行业面安祥回暖的节律。但推行上，在三季度 Quest 3S、Airpods 4 等新品陆续发布的情况下，公司的提前备货带来了功绩面的增量推崇。
歌尔公司主要为 Quest 产物和 Airpods 产物提供制品拼装等就业，同期公司也为 iPhone 产物提供麦克风等联系零组件。
从行业及财报情况中，海豚君觉得能看到进犯的几点信息：
1）行业面：诚然卑鄙需求还未完全引发，但仍保执回暖的节律。其中手机、PC 等行业在本季度仍保执着个位数的增长；
2）Airpods：诚然此前公司丢了 Airpods 的部分订单，但在 2024 年驱动公司安祥拿回份额，也再次获得了苹果公司的信任；
3）新品备货：诚然 Quest 3S、Airpods4 以及 iPhone 16 系列都是在 9 月发布，但公司动作制造端，在三季度提前驱动为客户备货，仍是带来了部分收入；
4）推动陈诉：夙昔十年间，公司都只在年末进行一次分成。而今进行年平分成后，公司又计算进行一次分成。聚首年平分成的情况，公司这两次分成系数的分成比例仍是达到了 21.67%。
概括来看，公司贪图面的低谷仍是由去。在行业回暖及客户新品出货的影响下，公司功绩有望不时向好。此前公司股价下滑，主若是受到行业面疲软和贪图面丢单的影响。跟着两项影响身分的褪去，公司股价也迎来了开垦。这份可以的财报，短期内有望给市集带来信心。而中始终，仍需要样子中枢客户的产物在市蚁合的推崇以及公司本身在份额上的进步情况。
以下是海豚君对歌尔财报的具体分析：
一、全体功绩：新品备货，营收超预期
1.1 营收端
歌尔股份 2024 年第三季度总营收 293 亿元，同比增长 1.7%，好于市集预期（274 亿）。
本季度公司收入的回升，海豚君觉得增长主若是受客户新品备货的带动。
1）智能硬件：Meta 在本季度发布了 Quest 3S 产物，展望将在 10 月 15 日进行开售；
2）智能声学整机：在本季度，苹果也发布了 Airpods 4 和 iPhone16 等一系列新品。
对于这些新品，歌尔股份主要为 Quest 产物和 Airpods 产物提供制品拼装等就业，同期公司也为 iPhone 产物提供麦克风等联系零组件。动作电子产物制造厂，公司处于产业链的前端。在三季度公司仍是驱动了为客户新品的备货，从而带动公司本季度收入端的回升。
2.2 毛利端
歌尔股份 2024 年第三季度收场毛利 33.24 亿元，同比增长 13.9%，毛利端的同比增长，主若是由毛利率进步带来。
公司本季度毛利率 11.4%，同比进步 1.3%，基本稳当市集预期（11.1%）。昨年毛利率大幅下滑，主若是受苹果砍单的影响。而跟着联系订单的开垦和行业面的回暖，公司毛利率再行回升至 10% 上方。
海豚君觉得，诚然智能声学整机和智能硬件的新品有望带来需求增量，但由于拼装业务的毛利率相对较低，公司下季度全体毛利率仍将保执相对踏实。
二、用度及贪图情况：存货合理，利润赫然超预期
2.1 营运成见
①应收帐款：歌尔股份 2024 年第三季度应收帐款 146.3 亿元，同比下滑 14.9%。从应收帐款/交易收入成见看，歌尔股份本季度为 0.5，处于相对合理水位。
②存货：歌尔股份 2024 年第三季度存货 142.89 亿元，同比增长 0.3%。从存货/交易收入成见看，歌尔股份本季度不时下滑至 0.49。资格此前存货去化后，公司本季度又进入新品备货阶段，存货王人备值有所高涨，但存货比值相对偏低。
由于三季度是下搭客户的新品发布时间，公司处于坐褥制造端，提前备货每每会增多存货额。公司现时的存货全体情况相对合理。
2.2 用度率情况
2024 年第三季度歌尔股份四项用度系数 21.14 亿元，同比下滑 10.4%。四项用度率 7.2%，四项用度率有所下滑，主要受利息收入增长，从而缩短了公司的财务用度。
1）销售用度：本季度 1.58 亿元，同比增长 1.9%，销售用度率 0.5%。公司销售用度率全体相对自由；
杨超越 ai换脸2）科罚用度：本季度 5.45 亿元，同比下滑 9.9%，科罚用度率 1.9%。跟着公司收入增长，在规模效应下科罚用度率守护在 2% 傍边的水平；
3）研发用度：本季度 13.06 亿元，同比增长 0.5%，研发用度率 4.5%。公司研发用度是四项用度中占比最大的部分，主要投向于公司在智能硬件偏激他精密零组件领域内的研发进入增多。本季度研发东说念主员及用度保执踏实；
4）财务用度：本季度 1.05 亿元，同比下落 65%，财务用度率 0.4%。公司本季度的财务用度，是贪图性用度中变动最大的一项。本季度财务用度的下落，主若是公司利息收入的增多而导致。
2.3 净利润
歌尔股份 2024 年第三季度归母净利润 11.2 亿元，同比增长 138%，好于市集预期（9.3 亿元）。歌尔股份本季利润端的超预期，主若是因为三季度驱动的新产物备货。本季度公司净利率为 3.8%，同比进步 2.2pct，受订单及贪图闭幕回升的带动。
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